Понуда на тендеру

У корпорацијским финансијама, понуда на тендеру је врста јавне понуде. Понуда на тендеру је јавна, отворена понуда или позив (обично објављен у новинском огласу) од стране потенцијалног купца за све акционаре јавног предузећа (циљне корпорације) да понуде своје акције на продају по одређеној цени у одређеном времену, у складу са тендером минималног и максималног броја акција. У тендерској понуди, понуђач директно контактира акционаре. Директори компаније могу али и не морају да подрже предлог понуде на тендеру.

Да би акционаре циљне компаније подстакли на продају, понуда понуђача је обично виша у односу на тренутну тржишну цену акција циљне компаније. На пример, ако би акција циљне корпорације тренутно износила 10 $ по акцији, купац би могао понудити акционарима 11,50 долара по акцији, под условом да се 51% акционара сложи са тим. Понуда се може понудити акционарима готовином или хартијама од вредности. Међутим, понуда на тендеру која се нуди помоћу хартија од вредности се генерално назива „размена”.

Управно право

Сједињене Америчке Државе

Опште

У Сједињеним Америчким Државама тендерске понуде су регулисане Вилијамсовим законом. СЕЦ(Комисија за хартије) одредба 4Е такође регулише тендерске понуде. Она обухвата питања као што су:

минимални временски период који понуда мора остати отворена
процедуре за измену понуде након издавања
унутрашње трговање - у контексту тендерских понуда
да ли једна класа акционара може добити повлашћен третман у односу на друге

Обавезно обелодањивање

У Сједињеним Америчким Државама, у складу са Вилијамсовим законом, кодификованим у члану 13 (д) и члану 14 (д) (1) Закона о изменама и допунама закона о хартијама од вредности из 1934. године, понуђач мора доставити распоред комисији за хартије од вредности и валуте по почетку понуде. Међу питањима која треба да се обелодане у распореду су: (и) термински лист који резимира материјалне услове тендерске понуде на једноставном језику; (ии) идентитет и позадина понуђача; и (иии) историју понуђача са циљном компанијом. Осим тога, потенцијални купац мора да поднесе прилог 13Д у року од 10 дана од стицања више од 5% акција друге компаније.

Пореске последице

Завршетак тендерске понуде резултира уплатом акционару; то је порески догађај који покреће капитални добитак или губитак - што може бити дугорочно или краткорочно, у зависности од периода држања акција.

Види још

Референце

СЕЦ ФАQ он тендер офферс
СЕЦ регулатионс говернинг тендер офферс
Давид Оффенберг, Цхристо А. Пиринскy, "Хоw до ацqуирерс цхоосе бетwеен мергерс анд тендер офферс?" Јоурнал оф Финанциал Ецономицс, 2015.
Ј. Фред Wестон, Марк L. Митцхелл, Ј. Харолд Мулхерин, Такеоверс, Реструцтуринг, анд Цорпорате Говернанце