Subordinirani dug
U finansijama, subordinirani dug (takođe kao, subordinirani zajam, subordinirane obveznice ili juniorski dug) je vrsta duga koji je rangiran ispod ostalih dugova, u slučaju likvidacije ili bankrota.
Dug se označava kao subordiniran, zbog toga što su zajmodavci podređeni običnom dugu (u odnosu na kreditore).
Subordinirani dug ima niži prioritet u odnosu na druge obveznice u slučaju likvidacije tokom bankrota. Pre subordiniranog duga se namiruje stečajni upravnik, poreska uprava, seniorski poverioci u hijerarhiji kreditora. Zbog činjenice da se subordinirani dugovi namiruju nakon namirivanja drugih dugovanja, smatraju se rizičnijim iz perspektive zajmodavca. On je neosiguran i ima niži prioritet naplate.
Subordinirani dugovi uobičajeno imaju niži kreditni rejting, samim tim i viši prinos u odnosu na seniorski dug. Iako se subordinirani dug može emitovati putem javne ponude, često, glavni akcionar i matično preduzeće su kupci subordiniranog duga. Ovi entiteti mogu preferirati ubacivanje svežeg kapitala putem duga, ali zbog bliskih veza sa preduzećem koje emituje subordinirani dug, spremni su na nešto nižu kamatu nego što bi drugi investitori zahtevali.
Posebno bitan primer je primer subordiniranih obveznica koje emituju banke. Subordinirani dug periodično emituju najveće banke u SAD. Može se očekivati da je posebno osetljiv na rizik, zbog činjenice da subordinirani poverioci namiruju svoja potraživanja iz aktive banke nakon što se namire seniorski poverioci i nemaju pravo na dobit preduzeća kao obični akcionari. Ovakav status subordiniranog duga čini ga savršenim za eksperimentisanje značajem tržišne discipline, signaliziranjem cene subordiniranog duga na sekundarnom tržištu. Iz perspektive zakonodavca, potencijalne dobiti emitovanja subordiniranog duga od strane banaka ogleda se u tome što banke emitovanjem subordiniranog duga postaju predmet stroge kontrole, naročito finansijskog položaja. Ovo stvara sistem ranog upozoravanja i istovremeno podstiče banke da se ponašaju oprezno.
Drugi primer subordiniranog duga su hartije od vrednosti koje u svojoj osnovi imaju određenu imovinu. I konačno, mezaninski dug je još jedna vrsta subordiniranog duga.
