Granična proizvodnost kapitala
Granična proizvodnost kapitala (MEK) je diskontna stopa koja bi izjednačila cenu fiksnih osnovnih sredstava sa sadašnjom umanjenom vrednošću očekivanih prihoda.
Termin granična proizvodnost kapitala uveo je Džon Majnard Kejns (eng. John Maynard Keynes) u svom delu Opšta teorija zaposlenosti, teorije i novca (eng. The General Theory of Employment, Interest, and Money), i definisao kao "stopa popusta trenutnih vrednosti serije anuiteta datih prihodovanim sredstvima očekivanih od osnovnih sredstava tokom života, koja je jednaka njegovoj nabavnoj ceni".[1]
MEK je neto stopa prihoda koji se očekuje od nabavke dodatnog kapitala. Računa se kao očekivani profit preduzeća uzimajući u obzir cenu inputa (ulaza) i amortizacije kapitala. Na njega utiču očekivanja od kretanja budućih ulaznih troškova i kretanje tražnje. MEK i iznos kapitalnih izdataka su elementi koje preduzeća uzimaju u obzir kada se odlučuju za investicioni projekat.
MEK mora biti veći od kamatne stope,r, kako bi se investicija odigrala. Razlog je to što trenutna vrednost (eng. Present Value PV) prinosa na kapital mora biti veća od vrednosti troškova kapitala (eng. Ck). Ove promenljive se mogu izraziti na sledeći način:
- PV = Rn / (1 + r)n, gde je n broj razmatranih godina i Rn je neto godišnji povrat.
- Ck = Rn / (1 + MEC)n, gde je Ck trošak kapitala.
Stoga, za ulaganje, sledeći uslov je neophodan: PV > Ck, to jest MEC > r. Kao posledica, javlja se obrnuta veza između kamatne stope i investicija (npr. viša kamatna stopa uzrokuje ređe investiranje).
Prema Evropskoj komisiji i njihovoj banci podataka "AMECO" (Godišnji makroekonomski podaci - eng. Annual Macro-Economic Data) Granična proizvodnost kapitala je definisana kao "Promena BDP-a uz konstantne tržišne cene u godini T po jedinici bruto investicija u osnovna sredstva u stalnim tržišnim cena u godini T-.5[što znači, zaostaje za pola godine]."[2]
Vidi još
[uredi | uredi izvor]Reference
[uredi | uredi izvor]- ^ Keynes, John Maynard; The General Theory of Employment, Interest, and Money (1936). str. 135.
- ^ "Marginal Efficiency of Capital" in Ameco